中信**研究所副所长明明表示，6月、7月月末，央行将逆回购操作规模从100亿元提高至300亿元，8月则提高至500亿元，为春节后的**高水平，时间明显早于以往。对8月末央行加量操作逆回购的原因，明明认为，主要是为对冲月末因素。近期地方债发行较为密集，央行及时开展操作稳定资金面，为地方债平稳发行提供支持。 虽然资金面逐步回暖，但专家认为，仍有多重因素对流动性造**响，叠加9月是季末月，9月椭圆大棚管中下旬流动性仍面临一定压力。从影响资金面的因素看，一是年内剩余月份MLF到期压力大，但预计9月不会出现大额缩量续做。二是地方专项债发行提速，将造成9月**债供给增长，整体净融资压力会有所凸显。三是财政大概率“支多收少”，但考虑**债净融资，预计财政存款将减少3000亿元左右，对资金面有所利好。四是**占款和流通中现金的变化较小，预计带来的资金缺口不足500亿元，不过流通中货币（M0）和法定缴准可能导致资金回笼约3200亿元。综合各分项因素看，在不考虑MLF续做的情况下，预计9月资金面缺口会达6500亿元。即使MLF足量续做，9月资金缺口仍有500亿元。 此外，周岳表示，从近期椭圆大棚管流动性变
